ValueCaps Insight

The Small Caps Community

First pir Index

Il FIRST PIR INDEX è l'indice creato dall'Ufficio Studi di First Capital per monitorare l'andamento delle micro e small caps quotate sul mercato italiano, rientranti nei c.d. Piani Individuali di Risparmio (PIR). Trasversale agli indici di Borsa Italiana, il FIRST PIR INDEX©, comprende ad oggi n. 233 società con azioni ordinarie quotate sui mercati STAR, MTA e AIM Italia. L'indice è nato il 31 dicembre 2016, con base 100, includendo le società con una market cap allora inferiore a 400 milioni di Euro.

first pir index
ftse all Share
ftse star
ftse aim
30-giu-18FIRST PIR INDEXFTSE ALL SHAREFTSE STARFSTE AIM
N. Società23324175102
Ultimo Valore131,923.82736.8029.655
Performance Last Month3,0%-0,4%1,7%5,6%
Performance Year to Date-2,5%-1,5%0,5%2,0%
3,0
La performance del FIRST PIR INDEX nel Giugno 2018 vs -0,4% del FTSE All Share.
2,5
La performance del FIRST PIR INDEX da inizio anno vs -1,5% del FTSE All Share.
10
I nuovi ingressi nell'indice da inizio anno (di cui 6 SPAC). I delisting nel 2018 sono stati 7.
1,1
Mld di euro raccolti dalle 10 SMALL CAPS e SPAC quotatesi nel 2018.
48
Mln di euro raccolti dalle 4 SMALL CAPS quotatesi nel 2018, escludendo quindi le SPAC.
Raccolta in AuCap (€ / mln)
Raccolta in Vendita (€ / mln)
Numero di IPO
First Pir Index - IPO dal 2010
First Pir Index - IPO nel 2017-2018

Composizione del first pir Index

AIM
27%
MTA
35%
STAR
38%
27,8 MKT CAP
EUR MLD
mappa regioni italiane 6% 63% 27% 2% 2%
Manufacturing
26%
Publishing & Media
5%
Real Estate
3%
Services
16%
SPAC
7%
Utilities
6%
Consulting
3%
Consumer Goods
4%
Enterntainment
5%
Financial
12%
Food &
Beverage
5%
IC &
Technology
7%
N.233 SOCIETA'
nota: I valori esprimono il peso percentuale sulla capitalizzazione complessiva del First PIR Index
MULTIPLI IMPLICITI NELLE MKT CAP DELLE SOCIETÀ INCLUSE NEL FIRST PIR INDEX
Mkt Cap (€ / mln)
EV/EBITDA 2018E Medio
P/E 2018E Medio
EV/EBITDA Medio
SETTORESTARMTAAIMTOT 2018ETOT 2017A
Consulting5,5n.s.8,16,810,8
Consulting5,5n.s.8,16,810,8
Consumer Goods7,110,47,17,79,7
Consumer Goods7,110,47,17,79,7
Entertainment5,77,94,05,09,6
Entertainment5,77,94,05,09,6
Financialn.s.n.s.6,36,36,3
Financialn.s.n.s.6,36,36,3
Food & Beverage7,811,16,58,19,9
Food & Beverage7,811,16,58,19,9
IC & Technology9,5n.s.8,38,811,0
IC & Technology9,5n.s.8,38,811,0
Manufacturing6,97,98,07,48,2
Manufacturing6,97,98,07,48,2
Publishing & Media4,96,95,15,98,9
Publishing & Media4,96,95,15,98,9
Real Estaten.s.n.s.n.s.n.s.2,2
Real Estaten.s.n.s.n.s.n.s.2,2
Services7,09,75,57,48,9
Services7,09,75,57,48,9
Utilities6,38,36,66,99,0
Utilities6,38,36,66,99,0
MEDIA6,78,96,57,08,6
MEDIA6,78,96,57,08,6
MEDIA MESE PREC.6,98,36,16,69,1
MEDIA MESE PREC.6,98,36,16,69,1
P/E Medio
SETTORESTARMTAAIMTOT 2018ETOT 2017A
Consulting13,5n.s.17,315,419,5
Consulting13,5n.s.17,315,419,5
Consumer Goods15,420,617,917,919,2
Consumer Goods15,420,617,917,919,2
Entertainment14,6n.s.13,113,621,8
Entertainment14,6n.s.13,113,621,8
Financial23,6n.s.14,818,611,5
Financial23,6n.s.14,818,611,5
Food & Beverage14,726,214,517,517,1
Food & Beverage14,726,214,517,517,1
IC & Technology19,9n.s.21,821,029,3
IC & Technology19,9n.s.21,821,029,3
Manufacturing15,815,717,516,320,9
Manufacturing15,815,717,516,320,9
Publishing & Media9,917,517,015,816,9
Publishing & Media9,917,517,015,816,9
Real Estaten.s.13,2n.s.13,213,6
Real Estaten.s.13,2n.s.13,213,6
Services16,423,512,717,318,5
Services16,423,512,717,318,5
Utilities17,2n.s.8,411,315,1
Utilities17,2n.s.8,411,315,1
MEDIA16,119,415,516,218,5
MEDIA16,119,415,516,218,5
MEDIA MESE PREC.16,418,614,715,618,3
MEDIA MESE PREC.16,418,614,715,618,3
nota: valori di consensus relativamente ai financials attesi 2018. La colonna comparativa "TOT 2017A" mostra i multipli storici al 31 dicembre 2017

Valuecaps insight

What's new?

IPO SMALL CAPS

Una sola IPO di Small Caps del mese di giugno e 10 da inizio anno, tutte sul mercato AIM Italia. Il 2018 risulta finora in continuità con il 2017, confermando un trend favorevole sia per numero di quotazioni sia per ammontare raccolto. Delle 10 IPO del 2018, 6 sono rappresentate da SPAC. L'ammontare complessivamente raccolto è di Euro 1,15 miliiardi (Euro 48 milioni escludendo le SPAC).
Società : Grifal
Clicca per approfondire
SOCIETA'SETTOREDATA IPOMERCATO DI QUOTAZIONERACCOLTA (€ MLN)*MKT CAP IPO (€ MLN)MKT CAP 30/06/2018 (€ MLN)PREZZO IPO (€)PREZZO 30/06/2018 (€)VAR. DA IPOFLOTTANTE INIZIALENOMAD
GRIFALManufacturing01/06/2018AIM ITALIA4,925,072,52,607,55190%19,2%Banca Finnat
*AuCap + OPV

 

BUSINESS COMBINATION

Nel 2018 sono state annunciate diverse business combination per le SPAC, che potranno essere finalizzate nel corso dei prossimi mesi. Nel mese di giugno è approdata al mercato Cellularline, per effetto della business combination con la SPAC Crescita.
Società : Cellularline
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SOCIETA'SETTOREDATA IPOMERCATO DI QUOTAZIONEEX SPACMKT CAP IPO (€ MLN)MKT CAP 30/06/2018 (€ MLN)PREZZO IPO (€)PREZZO 30/06/2018 (€)VAR. DA IPOFLOTTANTE INIZIALENOMAD
CellularlineConsumer Goods04/06/2018AIM ITALIACrescita204,4179,910,008,80-12%80,6%Banca IMI

SPAC INDEX

SPAC Index

SPAC INDEX© è l'indice creato dall'Ufficio Studi di First Capital per monitorare l'andamento delle SPAC italiane. L'indice comprende ad oggi n. 29 società tra SPAC ancora in cerca di target e società risultanti dalle business combination e considera la performance di borsa delle società inclusiva dell'effetto dei warrant/diritti assegnati gratuitamente ai sottoscrittori e dei dividendi straordinari distribuiti. L'indice Value Weighted (VW) attribuisce ad ogni titolo una ponderazione in base alla raccolta effettuata da ciascuna SPAC; l'indice Price Weighted (PW) attribuisce ad ogni titolo la stessa ponderazione. SPAC INDEX© parte al 31 dicembre 2010 con base 100.

SPAC INDEX© VW
SPAC INDEX© PW
FTSE ALL SHARE
2,2
La performance dello SPAC INDEX© VW da inizio anno vs. -1,5% del FTSE ALL SHARE
52
La performance dello SPAC INDEX© VW da fine 2010 ad oggi vs. +14% del FTSE ALL SHARE
70
La performance dello SPAC INDEX© PW da fine 2010 ad oggi
29
Le SPAC incluse nell'indice, di cui 9 ancora in cerca di target
130
Mln di euro di raccolta media, con mediana di Eur 100 Mln, min Eur 20 Mln e max Eur 600 Mln
IPO di SPAC in Italia
Raccolta
Numero di SPAC
COMPOSIZIONE DELLO SPAC INDEX
STAR
4
AIM Italia
22
MIV
1
MTA
2
N. 29 SPAC
Business
Comb.
In corso
6
Business
Comb.
Avvenuta
14
In cerca
di target
9
N. 29 SPAC
SPACDATA IPORACCOLTA (E/MLN)DATA BUS. COMB.TARGETMERCATO DI QUOTAZIONEPERFORM. DA IPO*
ITALY 1 INVESTMENT27-gen-1115016-mag-12IVSMIV to MTA16%
ITALY 1 INVESTMENT27-gen-1115016-mag-12IVSMIV to MTA16%
MADE IN ITALY 127-giu-11501-feb-13SESAAIM ITALIA to STAR263%
MADE IN ITALY 127-giu-11501-feb-13SESAAIM ITALIA to STAR263%
INDUSTRIAL STARS OF ITALY 122-lug-13509-lug-15LUVEAIM ITALIA to MTA28%
INDUSTRIAL STARS OF ITALY 122-lug-13509-lug-15LUVEAIM ITALIA to MTA28%
SPACE 118-dic-131301-giu-15FILAMIV to STAR127%
SPACE 118-dic-131301-giu-15FILAMIV to STAR127%
GREENITALY 127-dic-133523-dic-15ZEPHYROAIM ITALIA23%
GREENITALY 127-dic-133523-dic-15ZEPHYROAIM ITALIA23%
IPO CHALLENGER-5229-gen-15ITALIAN WINE BRANDSPrivate to AIM ITALIA60%
IPO CHALLENGER-5229-gen-15ITALIAN WINE BRANDSPrivate to AIM ITALIA60%
SPACE 231-lug-1514710-apr-17AVIOMIV to STAR65%
SPACE 231-lug-1514710-apr-17AVIOMIV to STAR65%
CAPITAL FOR PROGRESS 14-ago-155129-dic-16GPIAIM ITALIA6%
CAPITAL FOR PROGRESS 14-ago-155129-dic-16GPIAIM ITALIA6%
GLENALTA FOOD10-nov-158013-feb-17ORSEROAIM ITALIA-3%
GLENALTA FOOD10-nov-158013-feb-17ORSEROAIM ITALIA-3%
INDUSTRIAL STARS OF ITALY 227-mag-165120-lug-17SITAIM ITALIA27%
INDUSTRIAL STARS OF ITALY 227-mag-165120-lug-17SITAIM ITALIA27%
INNOVA ITALY 119-ott-16100In corsoFINE FOODS & P.AIM ITALIA-
INNOVA ITALY 119-ott-16100In corsoFINE FOODS & P.AIM ITALIA-
CRESCITA15-mar-171304-giu-18CELLULARLINEAIM ITALIA-8%
CRESCITA15-mar-171304-giu-18CELLULARLINEAIM ITALIA-8%
SPACE 3 **5-apr-1715322-ago-17AQUAFILMIV to STAR38%
SPACE 3 **5-apr-1715322-ago-17AQUAFILMIV to STAR38%
IPO CHALLENGER 1-2018-lug-17PHARMANUTRAPrivate to AIM ITALIA83%
IPO CHALLENGER 1-2018-lug-17PHARMANUTRAPrivate to AIM ITALIA83%
GLENALTA19-lug-17100In corsoCFTAIM ITALIA-
GLENALTA19-lug-17100In corsoCFTAIM ITALIA-
SPRINTITALY21-lug-17150--AIM ITALIA-
SPRINTITALY21-lug-17150--AIM ITALIA-
EPS EQUITA PEP1-ago-176814-mag-18ICFAIM ITALIA-6%
EPS EQUITA PEP1-ago-176814-mag-18ICFAIM ITALIA-6%
CAPITAL FOR PROGRESS 24-ago-1765In corsoABK IND. CERAMICHEAIM ITALIA-
CAPITAL FOR PROGRESS 24-ago-1765In corsoABK IND. CERAMICHEAIM ITALIA-
SPACTIV27-set-1790--AIM ITALIA-
SPACTIV27-set-1790--AIM ITALIA-
INDUSTRIAL STARS OF ITALY 319-ott-17150--AIM ITALIA-
INDUSTRIAL STARS OF ITALY 319-ott-17150--AIM ITALIA-
IDEAMI11-dic-17250--AIM ITALIA-
IDEAMI11-dic-17250--AIM ITALIA-
SPACE 421-dic-17500In corsoGUALA CLOSURESMIV-
SPACE 421-dic-17500In corsoGUALA CLOSURESMIV-
SPAXS1-feb-18600In corsoBANCA INTERPROVINCIALEAIM ITALIA-
SPAXS1-feb-18600In corsoBANCA INTERPROVINCIALEAIM ITALIA-
ALP.I1-feb-18100--AIM ITALIA-
ALP.I1-feb-18100--AIM ITALIA-
VEI 127-feb-18100--AIM ITALIA-
VEI 127-feb-18100--AIM ITALIA-
LIFE CARE CAPITAL7-mar-18140--AIM ITALIA-
LIFE CARE CAPITAL7-mar-18140--AIM ITALIA-
GABELLI VALUE FOR ITALY20-apr-18110--AIM ITALIA-
GABELLI VALUE FOR ITALY20-apr-18110--AIM ITALIA-
EPS EQUITA PEP 2 **10-mag-1873--AIM ITALIA-
EPS EQUITA PEP 2 **10-mag-1873--AIM ITALIA-
ARCHIMEDE21-mag-1847In corsoNET INSURANCEAIM ITALIA-
ARCHIMEDE21-mag-1847In corsoNET INSURANCEAIM ITALIA-
TOTALE3.742
TOTALE3.742
* La performance include l'effetto dei warrant/diritti assegnati gratuitamente e di eventuali dividendi straordinari distribuiti. Calcolata solo per SPAC che hanno concluso la B.C.
** Originata dalla scissione di una SPAC già esistente
Altre Note: dati aggiornati al 30 giugno 2018.

Valuecaps insight

Il Portafoglio dell'Ufficio Studi

Il PORTAFOGLIO VIRTUALE dell'Ufficio Studi di First Capital include alcune tra le più interessanti opportunità di investimento presenti sul mercato. Il portafoglio parte con una dotazione virtuale iniziale di 1 milione di Euro e verrà aggiornato mensilmente con la simulazione di acquisti, vendite o mantenimento, incremento o diminuzione delle posizioni acquisite. La strategia è di tipo "value", con un holding period degli investimenti di medio-lungo termine.
€1 mln Dotazione
iniziale al 30/09/2017
€0.94 mln Valore di mercato
30/06/2018
-6,2%
PORTAFOGLIOMercatoData Primo Invest.Quantita' in PortfolioValore di Carico p.a. (Eur)Valore al Costo (Eur)Prezzo Corrente (Eur)Valore di Mercato (Eur)Peso su Portfolio (%)Plus/ (Minus) (Eur)Plus/(Minus) (%)
Capital For Progress 2AIM30-set-175.00010,0049.9759,7548.7505%-1.225-2,5%
Capital For Progress 2AIM30-set-175.00010,0049.9759,7548.7505%-1.225-2,5%
Indel BMTA30-set-173.50027,6696.81034,00119.00013%22.19022,9%
Indel BMTA30-set-173.50027,6696.81034,00119.00013%22.19022,9%
OrseroAIM30-set-1710.0009,3393.3007,5275.2008%-18.100-19,4%
OrseroAIM30-set-1710.0009,3393.3007,5275.2008%-18.100-19,4%
SITAIM30-set-174.00012,1248.48010,6542.6005%-5.880-12,1%
SITAIM30-set-174.00012,1248.48010,6542.6005%-5.880-12,1%
SpactivAIM30-set-175.0009,9949.9259,7048.5005%-1.425-2,9%
SpactivAIM30-set-175.0009,9949.9259,7048.5005%-1.425-2,9%
TecnoinvestimentiSTAR30-set-1718.0005,4798.3705,5499.72011%1.3501,4%
TecnoinvestimentiSTAR30-set-1718.0005,4798.3705,5499.72011%1.3501,4%
TPSAIM30-set-1710.0005,0650.6004,2142.1004%-8.500-16,8%
TPSAIM30-set-1710.0005,0650.6004,2142.1004%-8.500-16,8%
CellularlineAIM31-mag-185.0009,4547.2508,8044.0005%-3.250-6,9%
CellularlineAIM31-mag-185.0009,4547.2508,8044.0005%-3.250-6,9%
Warrant CFP 2AIM30-set-1736.0001,4050.3280,8129.1603%-21.168-42,1%
Warrant CFP 2AIM30-set-1736.0001,4050.3280,8129.1603%-21.168-42,1%
Warrant SITAIM30-set-1719.0002,8454.0362,0839.5204%-14.516-26,9%
Warrant SITAIM30-set-1719.0002,8454.0362,0839.5204%-14.516-26,9%
Warrant SpactivAIM30-set-1742.0001,2050.4001,0443.6725%-6.728-13,4%
Warrant SpactivAIM30-set-1742.0001,2050.4001,0443.6725%-6.728-13,4%
Warrant CellularlineAIM31-mag-1835.0001,2042.0000,7827.4723%-14.529-34,6%
Warrant CellularlineAIM31-mag-1835.0001,2042.0000,7827.4723%-14.529-34,6%
LIQUIDITA'CASH-----278.78630%--
LIQUIDITA'CASH-----278.78630%--
TOTALE938.479100%-71.781
TOTALE938.479100%-71.781
nota: VARIAZIONI NEL 2018: in gennaio acquisto n. 5.000 az. Orsero a € 8,80 p.a.; in aprile vendita n. 4.000 az. B&C Speakers a € 13,56 p.a. con plus di € 3.160; in maggio acquisto di n. 5.000 az. e n. 35.000 warr Crescita (ora Cellularline) rispettivamente a € 9,45 p.a. e 1,20 p.w..; a maggio e giugno incasso dividendi da Orsero, SIT, Indel B e Tecnoinvestimenti per complessivi € 7.100.
Le società in portafoglio
SOCIETA'Mkt Cap (Eur/000)Perf. 1MPerf. YTDEV/SALES 2018EEV/EBITDA 2017EV/EBITDA 2018EP/E 2017P/E 2018EP/BV 2018EDY LAST
Indel B198.6285,9%2,5%1,411,68,913,913,92,32,3%
Indel B198.6285,9%2,5%1,411,68,913,913,92,32,3%
Orsero132.972-6,0%-18,7%0,26,95,111,012,00,91,0%
Orsero132.972-6,0%-18,7%0,26,95,111,012,00,91,0%
SIT253.0172,4%-7,4%0,98,16,4-13,82,12,2%
SIT253.0172,4%-7,4%0,98,16,4-13,82,12,2%
Tecnoinvestimenti258.015-3,7%-7,5%1,68,96,613,710,61,52,2%
Tecnoinvestimenti258.015-3,7%-7,5%1,68,96,613,710,61,52,2%
TPS24.833-0,5%-11,0%1,06,04,613,29,52,40,0%
TPS24.833-0,5%-11,0%1,06,04,613,29,52,40,0%
Cellularline192.440-6,9%-12,9%1,3-5,3-8,81,2-
Cellularline192.440-6,9%-12,9%1,3-5,3-8,81,2-
nota: si indicano indistintamente con il segno " - " i dati non disponibili, i dati non significativi e i valori outlier. I multipli asset side sono calcolati utilizzando la PFN al 31/12 dell'anno cui si fa riferimento. Per il 2017 multipli storici al 31 dicembre 2017. Valori di consensus relativamente ai financial attesi 2018.

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