ValueCaps Insight

The Small Caps Community

First pir Index

Il FIRST PIR INDEX è l'indice creato dall'Ufficio Studi di First Capital per monitorare l'andamento delle micro e small caps quotate sul mercato italiano. Trasversale agli indici di Borsa Italiana, il First PIR Index, comprende ad oggi n. 221 società, rientranti nei c.d. Piani Individuali di Risparmio (PIR) introdotti dalla Legge di Stabilità 2017, con azioni ordinarie quotate sui mercati STAR, MTA e AIM Italia ed una market cap al 31 dicembre 2016 inferiore ai 400 milioni di Euro.

first pir index
ftse all Share
ftse star
ftse aim
30 set 2017FIRST PIR INDEXFTSE ALL SHAREFTSE STARFSTE AIM
N. Società2212457188
Ultimo Valore27.36725.02537.5689.522
Performance Last Month5,8%4,6%6,2%0,7%
Performance Year to Date40,2%19,5%38,2%23,5%
40
Le performance del FIRST PIR INDEX da inizio anno, contro il +19,5% del FTSE ALL SHARE
18
Nuove IPO di small cap da inizio, 2017 di cui 16 si AIM Italia, 1 su STAR e 1 su MTA
900
Milioni di euro raccolti in IPO da SMALL CAPS da inizio 2017, di cui euro 800 milioni in aucap
6
Spac quotatesi nel 2017, con una raccolta complessiva di euro 700 milioni (~80% del totale)
19,1
Il P/E 2017E medio delle società incluse nel First PIR Index
Raccolta in AuCap (€ / mln)
Raccolta in Vendita (€ / mln)
Numero di IPO
First Pir Index - IPO dal 2010
First Pir Index - IPO nel 2017

Composizione del first pir Index

AIM
19%
MTA
39%
STAR
42%
27,4 MKT CAP
mappa regioni italiane 6% 60% 28% 3% 3%
Manufacturing
27%
Publishing &
Media
7%
Real Estate
4%
Services
15%
SPAC
3%
Utilities
5%
Consulting
3%
Consumer Goods
3%
Enterntainment
5%
Financial
13%
Food &
Beverage
6%
ICT &
Technology
9%
221 SOCIETA'
nota: I valori esprimono il peso percentuale sulla capitalizzazione complessiva del First PIR Index
MULTIPLI IMPLICITI NELLE MKT CAP DELLE SOCIETA' INCLUSE NEL FIRST PIR INDEX
Mkt Cap
EV/EBITDA 2017E Medio
P/E 2017E Medio
EV/EBITDA Medio
SETTORESTARMTAAIMTOT 2017ETOT 2016
Consulting6,4n.s.11,48,09,3
Consulting6,4n.s.11,48,09,3
Consumer Goods9,29,412,010,810,0
Consumer Goods9,29,412,010,810,0
Entertainment513,84,15,96,4
Entertainment513,84,15,96,4
Financialn.s.n.s.5,85,86,9
Financialn.s.n.s.5,85,86,9
Food & Beverage12,312,77,710,79,2
Food & Beverage12,312,77,710,79,2
ICT & Technology9,8n.s.10,710,310,2
ICT & Technology9,8n.s.10,710,310,2
Manufacturing9,69,89,39,611,2
Manufacturing9,69,89,39,611,2
Publishing & Media69,78,07,910,3
Publishing & Media69,78,07,910,3
Real Estaten.s.n.s.n.s.n.s.17,0
Real Estaten.s.n.s.n.s.n.s.17,0
Services8,88,86,18,39,1
Services8,88,86,18,39,1
SPACn.s.n.s.n.s.n.s.n.s.
SPACn.s.n.s.n.s.n.s.n.s.
Utilities6,88,06,66,810,4
Utilities6,88,06,66,810,4
MEDIA8,210,38,28,410,0
MEDIA8,210,38,28,410,0
P/E Medio
SETTORESTARMTAAIMTOT 2017ETOT 2016
Consulting16,8n.s.20,318,023,8
Consulting16,8n.s.20,318,023,8
Consumer Goods24,413,028,925,523,1
Consumer Goods24,413,028,925,523,1
Entertainment11,6n.s.19,317,722,5
Entertainment11,6n.s.19,317,722,5
Financial14,7n.s.10,612,718,8
Financial14,7n.s.10,612,718,8
Food & Beverage16,127,016,719,518,3
Food & Beverage16,127,016,719,518,3
ICT & Technology25,5n.s.34,229,924,3
ICT & Technology25,5n.s.34,229,924,3
Manufacturing21,522,121,121,524,2
Manufacturing21,522,121,121,524,2
Publishing & Media11,943,616,318,920
Publishing & Media11,943,616,318,920
Real Estaten.s.14,5n.s.14,513,6
Real Estaten.s.14,5n.s.14,513,6
Services19,524,614,820,018,8
Services19,524,614,820,018,8
SPACn.s.n.s.n.s.n.s.n.s.
SPACn.s.n.s.n.s.n.s.n.s.
Utilities8,3n.s.12,511,820
Utilities8,3n.s.12,511,820
MEDIA17,024,119,519,120,7
MEDIA17,024,119,519,120,7
nota: valori di consensus relativamente ai financials attesi 2017. La colonna "TOT 2016" mostra i multipli correnti sui financials actual 2016

Valuecaps insight

What's new?

IPO

È tempo di nuove IPO sul mercato delle Small Caps italiane: nel corso del 2017 fino ad oggi, infatti, sono state ammesse al mercato (prevalentemente AIM Italia) n. 18 società, con una raccolta complessiva di oltre 900 milioni di Euro.
Società : Health Italia
settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
Health Care - servizi sanitari09/02/2017AIM ITALIA4,549,554,244,3810%13,40%
Società : Telesia
settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
ICT - network multimediali (Go TV)20/02/2017AIM ITALIA417,514,5108,3-17%22,80%
Società : Crescita
settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
SPAC15/03/2017AIM ITALIA130130133,81010,293%88,20%
Società : TPS
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settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
Consulting - servizi tecnici per aeronautica28/03/2017AIM ITALIA2,918,929,83,25,0658%15,20%
Società : Unieuro
settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
GDO04/04/2017STAR772203171115,8544%35,00%
Società : Indel b
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settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
Industrial goods & services - refrigerazione mobile19/05/2017MTA36,8128,41572327,6320%25,50%
Società : Wiit
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settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
IT - servizi cloud05/06/2017AIM ITALIA31,9115,5147,24557,3527%27,70%
Società : finlogic
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settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
IT - sistemi di etichettatura09/06/2017AIM ITALIA6,324,333,83,6539%25,90%
Società : digital360
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settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
Publishing & Media13/06/2017AIM ITALIA4,717,720,61,151,3417%19,60%
Società : Culti Milano
settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
Consumer Goods - fragranze d'ambiente17/07/2017AIM ITALIA4,516,113,75,24,41-15%28,00%
Società : PHARMANUTRA
settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
Health Care - complementi nutrizionali18/07/2017AIM ITALIA1789,5119,51013,3534%24,00%
Società : Glenalta
settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
SPAC19/07/2017AIM ITALIA9898991010,11%100,00%
Società : Sprintitaly
settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
SPAC21/07/2017AIM ITALIA150150153,61010,242%100,00%
Società : Alfio Bardolla
settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
Consulting - formazione personale28/07/2017AIM ITALIA3,121,136,54,147,1673%14,70%
Società : Eps Equita PEP
settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
SPAC01/08/2017AIM ITALIA150150154,51010,33%87,80%
Società : Capital For Progress 2
settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
SPAC04/08/2017AIM ITALIA65656510100%92,30%
Società : NEODECORTECH
settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
Industrial goods & services - carta decorativa26/09/2017AIM ITALIA14,352,452,343,990%27,20%
Società : SPACTIV
settoredata ipomercato di quotazioneraccolta (€ MLN)*mkt cap ipo (€ MLN)mkt cap 30/09/2017 (€ MLN)prezzo ipo (€)prezzo 30/09/2017 (€)var. da IPOflottante iniziale
SPAC27/09/2017AIM ITALIA909089,9109,990%100,00%
*Aucap + OPV; inclusa eventuale greenshoe

Business combination

Nel 2017 messe a segno altre quattro business combination per le SPAC. I promotori di Glenalta Food, di Space 2, di IPO Challenger 1 e di Industrial Stars of Italy 2 hanno infatti individuato le rispettive società target: sono approdate così al mercato Orsero, Avio, PharmaNutra e Sit.
SOCIETA'SETTOREDATA IPOMERCATO DI QUOTAZIONEEX SPACMKT CAP IPO (€M)MKT CAP 30/09/2017 (€M)PREZZO IPO (€)PREZZO 30/09/2017 (€)PERFORMANCE DA IPOFLOTTANTE INIZIALE
ORSEROFood & Beverage - import prodotti ortofrutticoli13/02/2017AIM ITALIAGlenalta Food166,8174,3109,86-1%65,10%
AVIOIndustrial goods & services - sistemi aerospaziale10/04/2017STARSpace 2234,2358,51013,636%68,00%
PHARMANUTRAHealth Care - complementi nutrizionali18/07/2017AIM ITALIAIPO Challenger 189,5119,51013,3534%24,00%
SITIndustrial goods & services - Riscaldamento domestico20/07/2017AIM ITALIAIndustrial Stars of Italy 2239,8290,71012,1221%22,90%

accelerated book building

Sotto la lente d'ingrandimento alcune delle operazioni di Accelerated Book Building realizzate da Small Caps nel corso del 2017.
SOCIETA'MKT CAP (€/mln)DATA OPERAZIONEN. DI AZIONI OFFERTA% OFFERTA SU TOT AZIONIRAISING (€/mln)PREZZO OFFERTA (€)PREZZO DI CHIUSURA ANTE ANNUNCIOPRICE DISCOUNT
UNIEURO34405/09/20173.500.00017,50%561617,21-7,03%
IVS GROUP49713/07/20171.200.0003,08%14,311,9312,75-6,43%
MAIL UP2826/06/20172.610.00022,78%62,32,452-6,20%
EMAK30422/05/201716.400.00010,00%281,711,853-7,72%
OPENJOBMETIS12424/03/20174.180.00030,48%34,58,259,01-8,44%
PRICE DISCOUNTSMALL CAPSALL COMPANIES
MEDIA 2017-6,3%-5,3%
MEDIA LAST 3 YEARS-5,7%-5,3%
MEDIA LAST 5 YEARS-6,4%-5,1%
MEDIANA 2017-6,7%-5,0%
MEDIANA LAST 3 YEARS-6,9%-5,6%
MEDIANA LAST 5 YEARS-7,0%-5,0%
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Valuecaps insight

Il Portafoglio della Redazione

Il PORTAFOGLIO DELLA REDAZIONE è il portafoglio virtuale gestito dall'Ufficio Studi di First Capital che include alcune tra le più interessanti opportunità di investimento presenti sul mercato. Il portafoglio parte con una dotazione virtuale iniziale di 1 milione di Euro e verrà aggiornato mensilmente con la simulazione di acquisti, vendite o mantenimento, incremento o diminuzione delle posizioni acquisite. La strategia è di tipo "value", con un holding period degli investimenti di medio-lungo termine.
€1 mln Dotazione
iniziale
€1 mln Valore
di mercato
STRUMENTOMercatoData Primo Invest.Quantità in PortfolioValore di Carico p.a. (€)Capitale Invest. (€)Prezzo Corrente (€)Valore di Mercato (€)Peso su Portfolio (%)Plus/ (Minus) (€)Plus/(Minus) (%)
B&C SpeakersSTAR30-set-174.00012,7751.08012,7751.0805%00,0%
B&C SpeakersSTAR30-set-174.00012,7751.08012,7751.0805%00,0%
Capital For Progress 2AIM30-set-175.0001049.9751049.9755%00,0%
Capital For Progress 2AIM30-set-175.0001049.9751049.9755%00,0%
Indel BMTA30-set-173.50027,6696.81027,6696.81010%00,0%
Indel BMTA30-set-173.50027,6696.81027,6696.81010%00,0%
OrseroAIM30-set-175.0009,8649.3009,8649.3005%00,0%
OrseroAIM30-set-175.0009,8649.3009,8649.3005%00,0%
SITAIM30-set-174.00012,1248.48012,1248.4805%00,0%
SITAIM30-set-174.00012,1248.48012,1248.4805%00,0%
SpactivAIM30-set-175.0009,9949.9259,9949.9255%00,0%
SpactivAIM30-set-175.0009,9949.9259,9949.9255%00,0%
TecnoinvestimentiSTAR30-set-1718.0005,4798.3705,4798.37010%00,0%
TecnoinvestimentiSTAR30-set-1718.0005,4798.3705,4798.37010%00,0%
TPSAIM30-set-1710.0005,0650.6005,0650.6005%00,0%
TPSAIM30-set-1710.0005,0650.6005,0650.6005%00,0%
Warrant CFP 2AIM30-set-1736.0001,450.3281,450.3285%00,0%
Warrant CFP 2AIM30-set-1736.0001,450.3281,450.3285%00,0%
Warrant SITAIM30-set-1719.0002,8454.0362,8454.0365%00,0%
Warrant SITAIM30-set-1719.0002,8454.0362,8454.0365%00,0%
Warrant SpactivAIM30-set-1742.0001,1949.9801,1949.9805%00,0%
Warrant SpactivAIM30-set-1742.0001,1949.9801,1949.9805%00,0%
LIQUIDITA'CASH---35.1116-351.11635%00,0%
LIQUIDITA'CASH---35.1116-351.11635%00,0%
TOTALE1.000.0001.000.000100%00,0%
TOTALE1.000.0001.000.000100%00,0%
Le società in portafoglio
SOCIETA'Mkt Cap (€/000)Perf. 1MPerf. YTDEV / EBITDA 2016EV / EBITDA 2017P/E 2016P/E 2017P/BV 2016P/BV 2017DY LAST
B&C Speakers140.4708,20%60,10%14,313,822,320,1--10,00%
B&C Speakers140.4708,20%60,10%14,313,822,320,1--10,00%
Capital For Progress 264.968-0,80%-0,10%----1--
Capital For Progress 264.968-0,80%-0,10%----1--
Indel B157.1641,30%20,30%10,610,116,214,44,42,2-
Indel B157.1641,30%20,30%10,610,116,214,44,42,2-
Orsero174.349-27,80%-5,20%6,38,47,419,81,51,30,00%
Orsero174.349-27,80%-5,20%6,38,47,419,81,51,30,00%
SIT287.6277,00%23,20%9,47,6--4,22,40,00%
SIT287.6277,00%23,20%9,47,6--4,22,40,00%
Spactiv89.865-0,20%-0,20%----1--
Spactiv89.865-0,20%-0,20%----1--
Tecnoinvestimenti252.7904,30%20,60%10,97,920,913,31,91,71,80%
Tecnoinvestimenti252.7904,30%20,60%10,97,920,913,31,91,71,80%
TPS29.84614,20%58,10%9,77,215,613,1---
TPS29.84614,20%58,10%9,77,215,613,1---
nota: per semplicità di lettura, si indicano indistintamente con il segno " - " i dati non disponibili, i dati non significativi e i valori outlier. I multipli EV/EBITDA sono calcolati utilizzando la PFN al 31/12 dell'anno cui si fa riferimento. Valori di consensus relativamente ai financial attesi 2017

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