ValueCaps Insight

The Small Caps Community

First pir Index

Il FIRST PIR INDEX© è l'indice creato dall'Ufficio Studi di First Capital per monitorare l'andamento delle micro e small caps quotate sul mercato italiano, rientranti nei c.d. Piani Individuali di Risparmio (PIR). Trasversale agli indici di Borsa Italiana, il FIRST PIR INDEX©, comprende ad oggi n. 229 società, con azioni ordinarie quotate sui mercati STAR, MTA e AIM Italia. L'indice era nato il 31 dicembre 2016 includendo le società con una market cap inferiore a 400 milioni di Euro.

FIRST PIR INDEX©
ftse all Share
ftse star
ftse aim
28-feb-18FIRST PIR INDEXFTSE ALL SHAREFTSE STARFSTE AIM
N. Società2292427496
Ultimo Valore28.00124.82536.9109.493
Performance Last Month-5,68%-4,13%-4,67%-1,07%
Performance Year to Date0,41%2,62%0,78%0,29%
5,7
La performance del FIRST PIR INDEX© nel Febbraio 2018
0,4
La performance del FIRST PIR INDEX© da inizio anno, contro il +2,8% del FTSE ALL SHARE e il +0,8 del FTSE STAR
3
I nuovi ingressi nell'indice da inizio anno (IPO di 3 SPAC a Febbraio) e 3 anche i delisting avvenuti
0,8
Bln di euro raccolti dalle 3 SPAC quotatesi in Febbraio
35
Era stata la performance del FIRST PIR INDEX© nel 2017 contro il +17% del FTSE ALL SHARE e +35% del FTSE STAR
Raccolta in AuCap (€ / mln)
Raccolta in Vendita (€ / mln)
Numero di IPO
FIRST PIR INDEX© - IPO dal 2010
FIRST PIR INDEX© - IPO nel 2017-2018

Composizione del FIRST PIR INDEX

AIM
24%
MTA
37%
STAR
39%
28,0 MKT CAP
mappa regioni italiane 5% 62% 28% 3% 2%
Manufacturing
23%
Publishing &
Media
6%
Real Estate
4%
Services
16%
SPAC
7%
Utilities
6%
Consulting
3%
Consumer Goods
3%
Entertainment
5%
Financial
13%
Food &
Beverage
6%
ICT &
Technology
8%
N.229 SOCIETA'
nota: I valori esprimono il peso percentuale sulla capitalizzazione complessiva del FIRST PIR INDEX©
MULTIPLI IMPLICITI NELLE MKT CAP DELLE SOCIETA' INCLUSE NEL FIRST PIR INDEX©
Mkt Cap (€ / mln)
EV/EBITDA 2017E Medio
P/E 2017E Medio
EV/EBITDA Medio
SETTORESTARMTAAIMTOT 2017ETOT 2016A
Consulting7,1n.s.9,88,09,0
Consulting7,1n.s.9,88,09,0
Consumer Goods10,09,010,39,98,6
Consumer Goods10,09,010,39,98,6
Entertainment6,712,97,17,84,0
Entertainment6,712,97,17,84,0
Financialn.s.n.s.8,88,86,1
Financialn.s.n.s.8,88,86,1
Food & Beverage9,811,57,19,27,8
Food & Beverage9,811,57,19,27,8
IC & Technology9,5n.s.10,710,09,9
IC & Technology9,5n.s.10,710,09,9
Manufacturing8,510,09,08,88,6
Manufacturing8,510,09,08,88,6
Publishing & Media5,75,67,77,09,4
Publishing & Media5,75,67,77,09,4
Real Estaten.s.n.s.n.s.n.s.12,1
Real Estaten.s.n.s.n.s.n.s.12,1
Services8,28,87,78,36,5
Services8,28,87,78,36,5
Utilities7,07,26,66,710,5
Utilities7,07,26,66,710,5
MEDIA8,09,38,58,58,4
MEDIA8,09,38,58,58,4
MEDIA MESE PREC. 8,49,98,98,98,4
MEDIA MESE PREC. 8,49,98,98,98,4
P/E Medio
SETTORESTARMTAAIMTOT 2017ETOT 2016A
Consulting18,0n.s.16,817,619,0
Consulting18,0n.s.16,817,619,0
Consumer Goods27,110,327,824,818,8
Consumer Goods27,110,327,824,818,8
Entertainment15,5n.s.20,419,418,2
Entertainment15,5n.s.20,419,418,2
Financial15,2n.s.20,318,414,9
Financial15,2n.s.20,318,414,9
Food & Beverage14,524,513,316,915,6
Food & Beverage14,524,513,316,915,6
ICT & Technology25,7n.s.36,831,220,5
ICT & Technology25,7n.s.36,831,220,5
Manufacturing19,229,119,420,416,4
Manufacturing19,229,119,420,416,4
Publishing & Media11,139,030,627,216,5
Publishing & Media11,139,030,627,216,5
Real Estaten.s.19,3n.s.19,311,8
Real Estaten.s.19,3n.s.19,311,8
Services18,923,120,520,616,0
Services18,923,120,520,616,0
SPACn.s.n.s.n.s.n.s.n.s.
SPACn.s.n.s.n.s.n.s.n.s.
Utilities5,6n.s.12,711,518,2
Utilities5,6n.s.12,711,518,2
MEDIA17,124,221,920,716,9
MEDIA17,124,221,920,716,9
MEDIA MESE PREC.18,026,322,021,016,9
MEDIA MESE PREC.18,026,322,021,016,9
nota: valori di consensus relativamente ai financials attesi 2017. La colonna comparativa "TOT 2016A" mostra i multipli storici al 31 dicembre 2016

SPAC INDEX

SPAC Index

SPAC INDEX© è l'indice creato dall'Ufficio Studi di First Capital per monitorare l‘andamento delle SPAC italiane. L‘indice comprende ad oggi n. 25 società tra SPAC ancora in cerca di target e società risultanti dalle business combination e considera la performance di borsa delle società inclusiva dell‘effetto dei warrant/diritti assegnati gratuitamente ai sottoscrittori e dei dividendi straordinari distribuiti. L‘indice Value Weighted (VW) attribuisce ad ogni titolo una ponderazione in base alla raccolta effettuata da ciascuna SPAC; l‘indice Price Weighted (PW) attribuisce ad ogni titolo la stessa ponderazione. SPAC INDEX© parte al 31 dicembre 2010 con base 100.

SPAC INDEX© VW
SPAC INDEX© PW
FTSE ALL SHARE
55
La performance dello SPAC INDEX© VW da fine 2010 ad oggi vs +19% del FTSE ALL SHARE
71
La performance dello SPAC INDEX© PW da fine 2010 ad oggi
0.1
La performance dello SPAC INDEX© VW da inizio anno vs +2,6% del FTSE ALL SHARE
25
Le SPAC incluse nell'indice, di cui 18 quotate 
su AIM, 
5 su MIV e 
2 IPO Accelerator con target quotata su AIM
10
SPAC ancora in cerca di una target (+3 SPAC con business combination annunciata o approvata, ma non finalizzata)
140
Mln di euro di raccolta media, con mediana
 di eur 100 mln, 
min eur 20 mln e max euro 600 mln
SPAC in Italia dal 2011
Raccolta
Numero di SPAC
SPACRACCOLTA (E/MLN)DATA IPODATA BUSINESS COMBINATIONTARGETPERFORM. DA IPO
Italy 115027-gen-1116-mag-12IVS20%
Italy 115027-gen-1116-mag-12IVS20%
Made in Italy 15027-giu-1101-feb-13Sesa246%
Made in Italy 15027-giu-1101-feb-13Sesa246%
Industrial Stars of Italy 15022-lug-1309-lug-15Lu-Ve34%
Industrial Stars of Italy 15022-lug-1309-lug-15Lu-Ve34%
Space 1 13018-dic-1301-giu-15Fila151%
Space 1 13018-dic-1301-giu-15Fila151%
Greenitaly 13527-dic-1323-dic-15Zephyro-15%
Greenitaly 13527-dic-1323-dic-15Zephyro-15%
IPO Challenger52-29-gen-15Italian Wine Brands69%
IPO Challenger52-29-gen-15Italian Wine Brands69%
Space 214731-lug-1510-apr-17Avio31%
Space 214731-lug-1510-apr-17Avio31%
Capital For Progress 15104-ago-1529-dic-16GPI17%
Capital For Progress 15104-ago-1529-dic-16GPI17%
Glenalta Food8010-nov-1513-feb-17Orsero16%
Glenalta Food8010-nov-1513-feb-17Orsero16%
Industrial Stars of Italy 25127-mag-1620-lug-17SIT38%
Industrial Stars of Italy 25127-mag-1620-lug-17SIT38%
Innova Italy 110019-ott-16---
Innova Italy 110019-ott-16---
Crescita13015-mar-17-Cellularline-
Crescita13015-mar-17-Cellularline-
Space 3**15305-apr-1722-ago-17Aquafil39%
Space 3**15305-apr-1722-ago-17Aquafil39%
IPO Challenger 120-18-lug-17Pharmanutra63%
IPO Challenger 120-18-lug-17Pharmanutra63%
Glenalta 10019-lug-17-CFT-
Glenalta 10019-lug-17-CFT-
Sprint Italy15021-lug-17---
Sprint Italy15021-lug-17---
EPS Equita PEP15001-ago-17-Ind. Chimiche Forestali-
EPS Equita PEP15001-ago-17-Ind. Chimiche Forestali-
Capital for Progress 26504-ago-17---
Capital for Progress 26504-ago-17---
SPACTIV9027-set-17---
SPACTIV9027-set-17---
Industrial Stars of Italy 315019-ott-17---
Industrial Stars of Italy 315019-ott-17---
IDeaMI25011-dic-17---
IDeaMI25011-dic-17---
Space 450021-dic-17---
Space 450021-dic-17---
Spaxs60001-feb-18---
Spaxs60001-feb-18---
Alp.I10001-feb-18---
Alp.I10001-feb-18---
VEI 110027-feb-18---
VEI 110027-feb-18---
TOTALE3.454
TOTALE3.454
*Le performance dall'IPO ad oggi includono l'effetto dei warrant/diritti assegnati gratuitamente e dei dividendi staordinari eventualmente distribuiti.
**Originata dalla scissione di Space 2

Valuecaps insight

Il Portafoglio dell'Ufficio Studi

Il PORTAFOGLIO VIRTUALE dell'Ufficio Studi di First Capital include alcune tra le più interessanti opportunità di investimento presenti sul mercato. Il portafoglio parte con una dotazione virtuale iniziale di 1 milione di Euro e verrà aggiornato mensilmente con la simulazione di acquisti, vendite o mantenimento, incremento o diminuzione delle posizioni acquisite. La strategia è di tipo "value", con un holding period degli investimenti di medio-lungo termine. Il 31 gennaio 2018 era stata raddoppiata la posizione in Orsero.
€1 mln Dotazione
iniziale al 30/09/2017
€1.02 mln Valore
di mercato al 28/2/2018
+2,4%
STRUMENTOMercatoData Primo Invest.Quantita' in PortfolioValore di Carico p.a. (Eur)Capitale Invest. (Eur)Prezzo Corrente (Eur)Valore di Mercato (Eur)Peso su Portfolio (%)Plus/ (Minus) (Eur)Plus/(Minus) (%)
B&C SpeakersSTAR30-set-174.00012,7751.08011,5446.1605%-4.920-9,63%
B&C SpeakersSTAR30-set-174.00012,7751.08011,5446.1605%-4.920-9,63%
Capital For Progress 2AIM30-set-175.0009,99549.9759,849.0005%-975-1,95%
Capital For Progress 2AIM30-set-175.0009,99549.9759,849.0005%-975-1,95%
Indel BMTA30-set-173.50027,6696.81033115.50011%18.69019,31%
Indel BMTA30-set-173.50027,6696.81033115.50011%18.69019,31%
OrseroAIM30-set-1710.0009,3393.300990.0009%-3300-3,54%
OrseroAIM30-set-1710.0009,3393.300990.0009%-3300-3,54%
SITAIM30-set-174.00012,1248.48011,5546.2005%-2280-4,70%
SITAIM30-set-174.00012,1248.48011,5546.2005%-2280-4,70%
SpactivAIM30-set-175.0009,98549.9259,9449.7005%-225-0,45%
SpactivAIM30-set-175.0009,98549.9259,9449.7005%-225-0,45%
TecnoinvestimentiSTAR30-set-1718.0005,46598.3706,8122.40012%24.03024,43%
TecnoinvestimentiSTAR30-set-1718.0005,46598.3706,8122.40012%24.03024,43%
TPSAIM30-set-1710.0005,0650.6004,5445.4004%-5.200-10,28%
TPSAIM30-set-1710.0005,0650.6004,5445.4004%-5.200-10,28%
Warrant CFP 2AIM30-set-1736.0001,39850.3281,3849.6805%-648-1,29%
Warrant CFP 2AIM30-set-1736.0001,39850.3281,3849.6805%-648-1,29%
Warrant SITAIM30-set-1719.0002,84454.0362,241.8004%-12.236-22,64%
Warrant SITAIM30-set-1719.0002,84454.0362,241.8004%-12.236-22,64%
Warrant SpactivAIM30-set-1742.0001,250.4001,45861.2366%1083621,50%
Warrant SpactivAIM30-set-1742.0001,250.4001,45861.2366%1083621,50%
LIQUIDITA'CASH---306.696-306.69630%00,00%
LIQUIDITA'CASH---306.696-306.69630%00,00%
TOTALE1.000.0001.023.772100%23.7722,38%
TOTALE1.000.0001.023.772100%23.7722,38%
Le società in portafoglio
SOCIETA'Mkt Cap (Eur/000)Perf. 1MPerf. YTDEV/SALES 2017EEV/EBITDA 2017EP/E 2016P/E 2017EP/BV 2016P/BV 2017EDY LAST
B&C Speakers126.9402,85%5,77%3,112,513,918,14,0-10,0%
B&C Speakers126.9402,85%5,77%3,112,513,918,14,0-10,0%
Capital For Progress 263.700-2,00%0,31%-----1,0-
Capital For Progress 263.700-2,00%0,31%-----1,0-
Indel B192.786-4,35%-0,54%1,912,513,218,53,62,8-
Indel B192.786-4,35%-0,54%1,912,513,218,53,62,8-
Orsero159.1432,27%-2,70%0,26,63,610,20,71,1-
Orsero159.1432,27%-2,70%0,26,63,610,20,71,1-
SIT274.3890,43%0,43%1,17,3--3,22,2-
SIT274.3890,43%0,43%1,17,3--3,22,2-
Spactiv89.460-1,58%-0,10%-----1,0-
Spactiv89.460-1,58%-0,10%-----1,0-
Tecnoinvestimenti316.697-2,02%13,52%2,410,217,315,81,62,21,8%
Tecnoinvestimenti316.697-2,02%13,52%2,410,217,315,81,62,21,8%
TPS26.779-4,02%-4,02%1,46,49,911,7---
TPS26.779-4,02%-4,02%1,46,49,911,7---
nota: si indicano indistintamente con il segno " - " i dati non disponibili, i dati non significativi e i valori outlier. I multipli asset side sono calcolati utilizzando la PFN al 31/12 dell'anno cui si fa riferimento. Per il 2016 multipli storici al 31 dicembre 2016. Valori di consensus relativamente ai financial attesi 2017.

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