ValueCaps Insight

The Small Caps Community

First pir Index

Il FIRST PIR INDEX è l'indice creato dall'Ufficio Studi di First Capital per monitorare l'andamento delle micro e small caps quotate sul mercato italiano, rientranti nei c.d. Piani Individuali di Risparmio (PIR). Trasversale agli indici di Borsa Italiana, il FIRST PIR INDEX©, comprende ad oggi n. 233 società con azioni ordinarie quotate sui mercati STAR, MTA e AIM Italia. L'indice è nato il 31 dicembre 2016, con base 100, includendo le società con una market cap allora inferiore a 400 milioni di Euro.

first pir index
ftse all Share
ftse star
ftse aim
31-mag-18FIRST PIR INDEXFTSE ALL SHAREFTSE STARFSTE AIM
N. Società23324174102
Ultimo Valore128,123.93036.1959.146
Performance Last Month-5,90%-8,90%-3,90%-2,20%
Performance Year to Date-5,40%-1,10%-1,20%-3,40%
5,9
La performance del FIRST PIR INDEX nel Maggio 2018 vs -8,9% del FTSE All Share.
5,4
La performance del FIRST PIR INDEX da inizio anno vs -1,1% del FTSE All Share.
9
I nuovi ingressi nell'indice da inizio anno (di cui 6 SPAC). I delisting nel 2018 sono stati 6.
1,1
Mld di euro raccolti dalle 9 SMALL CAPS e SPAC quotatesi nel 2018.
43
Mln di euro raccolti dalle 3 SMALL CAPS quotatesi nel 2018, escludendo quindi le SPAC.
Raccolta in AuCap (€ / mln)
Raccolta in Vendita (€ / mln)
Numero di IPO
First Pir Index - IPO dal 2010
First Pir Index - IPO nel 2017-2018

Composizione del first pir Index

AIM
26%
MTA
35%
STAR
39%
26,7 MKT CAP
mappa regioni italiane 6% 63% 27% 2% 2%
Manufacturing
25%
Publishing &
Media
5%
Real Estate
3%
Services
16%
SPAC
8%
Utilities
6%
Consulting
3%
Consumer Goods
4%
Enterntainment
5%
Financial
12%
Food &
Beverage
6%
ICT &
Technology
8%
N.233 SOCIETA'
nota: I valori esprimono il peso percentuale sulla capitalizzazione complessiva del First PIR Index
MULTIPLI IMPLICITI NELLE MKT CAP DELLE SOCIETA' INCLUSE NEL FIRST PIR INDEX
Mkt Cap (€ / mln)
EV/EBITDA 2018E Medio
P/E 2018E Medio
EV/EBITDA Medio
SETTORESTARMTAAIMTOT 2018ETOT 2017A
Consulting5,4n.s.8,56,910,8
Consulting5,4n.s.8,56,910,8
Consumer Goods7,811,16,57,29,8
Consumer Goods7,811,16,57,29,8
Entertainment6,77,33,14,79,6
Entertainment6,77,33,14,79,6
Financialn.s.n.s.5,35,36,3
Financialn.s.n.s.5,35,36,3
Food & Beverage7,910,66,58,19,6
Food & Beverage7,910,66,58,19,6
IC & Technology9,5n.s.88,611
IC & Technology9,5n.s.88,611
Manufacturing6,77,96,96,98,4
Manufacturing6,77,96,96,98,4
Publishing & Media4,844,84,58,2
Publishing & Media4,844,84,58,2
Real Estaten.s.n.s.n.s.n.s.n.s.
Real Estaten.s.n.s.n.s.n.s.n.s.
Services7,395,37,38,7
Services7,395,37,38,7
Utilities6,28,46,66,99
Utilities6,28,46,66,99
MEDIA6,98,36,16,69,1
MEDIA6,98,36,16,69,1
MEDIA MESE PREC.7,49,16,57,29
MEDIA MESE PREC.7,49,16,57,29
P/E Medio
SETTORESTARMTAAIMTOT 2018ETOT 2017A
Consulting13,1n.s.18,515,819,5
Consulting13,1n.s.18,515,819,5
Consumer Goods17,0n.s.15,015,219,3
Consumer Goods17,0n.s.15,015,219,3
Entertainment17,9n.s.10,312,921,8
Entertainment17,9n.s.10,312,921,8
Financial24,2n.s.13,818,211,5
Financial24,2n.s.13,818,211,5
Food & Beverage15,825,914,017,616,9
Food & Beverage15,825,914,017,616,9
IC & Technology17,4n.s.20,719,529,3
IC & Technology17,4n.s.20,719,529,3
Manufacturing15,616,018,016,420,9
Manufacturing15,616,018,016,420,9
Publishing & Media9,516,315,914,816,9
Publishing & Media9,516,315,914,816,9
Real Estaten.s.13,4n.s.13,412,5
Real Estaten.s.13,4n.s.13,412,5
Services17,221,312,216,917,9
Services17,221,312,216,917,9
Utilities16,5n.s.8,311,015,1
Utilities16,5n.s.8,311,015,1
MEDIA16,418,614,715,618,3
MEDIA16,418,614,715,618,3
MEDIA MESE PREC.18,819,215,417,018,3
MEDIA MESE PREC.18,819,215,417,018,3
nota: valori di consensus relativamente ai financials attesi 2018. La colonna comparativa "TOT 2017A" mostra i multipli storici al 31 dicembre 2017

Valuecaps insight

What's new?

IPO

Sono 2 le IPO di Small Caps del mese di maggio e 9 da inizio anno, tutte sul mercato AIM Italia. Il 2018 risulta finora in continuità con il 2017, confermando un trend favorevole sia per numero di quotazioni sia per ammontare raccolto. Delle 9 IPO del 2018, 6 sono rappresentate da SPAC. L'ammontare complessivamente raccolto è di Euro 1,14 miliiardi.
Società : Somec
Clicca per approfondire
SOCIETA'SETTOREDATA IPOMERCATO DI QUOTAZIONERACCOLTA (€ MLN)*MKT CAP IPO (€ MLN)MKT CAP 31/05/2018 (€ MLN)PREZZO IPO (€)PREZZO 31/05/2018 (€)VAR. DA IPOFLOTTANTE INIZIALENOMAD
SOMECManufacturing14/05/2018AIM ITALIA32124,2122,11817,7-2%25,0%Advance SIM
Società : Archimede
SOCIETA'SETTOREDATA IPOMERCATO DI QUOTAZIONERACCOLTA (€ MLN)MKT CAP IPO (€ MLN)MKT CAP 31/05/2018 (€ MLN)PREZZO IPO (€)PREZZO 31/05/2018 (€)VAR. DA IPOFLOTTANTE INIZIALENOMAD
ARCHIMEDESPAC21/05/2018AIM ITALIA474747,21010,030%49,40%Banca Finnat
*AuCap + OPV

 

BUSINESS COMBINATION

Nel 2018 sono state annunciate diverse business combination per le SPAC, che potranno essere finalizzate nel corso dei prossimi mesi. Nel mese di maggio è approdata al mercato Industrie Chimiche Forestali, per effetto della business combination con EPS Equita PEP, che ha peraltro originato la scissione di EPS Equita PEP 2.
Società : ICF Group
SOCIETA'SETTOREDATA IPOMERCATO DI QUOTAZIONEEX SPACMKT CAP IPO (€ MLN)MKT CAP 31/05/2018 (€ MLN)PREZZO IPO (€)PREZZO 31/05/2018 (€)VAR. DA IPOFLOTTANTE INIZIALENOMAD
ICF GROUPManufacturing14/05/2018AIM ITALIAEPS EQUITA PEP75,466,1108,76-12%86,50%Mediobanca

SPAC INDEX

SPAC Index

SPAC INDEX© è l'indice creato dall'Ufficio Studi di First Capital per monitorare l‘andamento delle SPAC italiane. L‘indice comprende ad oggi n. 29 società tra SPAC ancora in cerca di target e società risultanti dalle business combination e considera la performance di borsa delle società inclusiva dell‘effetto dei warrant/diritti assegnati gratuitamente ai sottoscrittori e dei dividendi straordinari distribuiti. L‘indice Value Weighted (VW) attribuisce ad ogni titolo una ponderazione in base alla raccolta effettuata da ciascuna SPAC; l‘indice Price Weighted (PW) attribuisce ad ogni titolo la stessa ponderazione. SPAC INDEX© parte al 31 dicembre 2010 con base 100.

SPAC INDEX© VW
SPAC INDEX© PW
FTSE ALL SHARE
2,6
La performance dello SPAC INDEX© VW da inizio anno vs. 1,1% del FTSE ALL SHARE
51
La performance dello SPAC INDEX© VW da fine 2010 ad oggi vs. +14% del FTSE ALL SHARE
69
La performance dello SPAC INDEX© PW da fine 2010 ad oggi
29
Le SPAC incluse nell'indice, di cui 9 ancora in cerca di target
130
Mln di euro di raccolta media, con mediana di Eur 100 Mln, min Eur 20 Mln e max Eur 600 Mln
IPO di SPAC in Italia
Raccolta
Numero di SPAC
COMPOSIZIONE DELLO SPAC INDEX
STAR
4
AIM Italia
22
MIV
1
MTA
2
N. 29 SPAC
Business
Comb.
In corso
6
Business
Comb.
Avvenuta
14
In cerca
di target
9
N. 29 SPAC
nota: La Business Combination di Crescita-Cellularline è qui considerata come avvenuta, anche se successiva al 31 maggio 2018.
SPACDATA IPORACCOLTA (E/MLN)DATA BUS. COMB.TARGETMERCATO DI QUOTAZIONEPERFORM. DA IPO*
ITALY 1 INVESTMENT27-gen-1115016-mag-12IVSMIV to MTA10%
ITALY 1 INVESTMENT27-gen-1115016-mag-12IVSMIV to MTA10%
MADE IN ITALY 127-giu-115001-feb-13SESAAIM ITALIA to STAR237%
MADE IN ITALY 127-giu-115001-feb-13SESAAIM ITALIA to STAR237%
INDUSTRIAL STARS OF ITALY 122-lug-135009-lug-15LUVEAIM ITALIA to MTA26%
INDUSTRIAL STARS OF ITALY 122-lug-135009-lug-15LUVEAIM ITALIA to MTA26%
SPACE 1 18-dic-1313001-giu-15FILAMIV to STAR121%
SPACE 1 18-dic-1313001-giu-15FILAMIV to STAR121%
GREENITALY 127-dic-133523-dic-15ZEPHYROAIM ITALIA22%
GREENITALY 127-dic-133523-dic-15ZEPHYROAIM ITALIA22%
IPO CHALLENGER-5229-gen-15ITALIAN WINE BRANDSPrivate to AIM ITALIA68%
IPO CHALLENGER-5229-gen-15ITALIAN WINE BRANDSPrivate to AIM ITALIA68%
SPACE 231-lug-1514710-apr-17AVIOMIV to STAR73%
SPACE 231-lug-1514710-apr-17AVIOMIV to STAR73%
CAPITAL FOR PROGRESS 104-ago-155129-dic-16GPIAIM ITALIA11%
CAPITAL FOR PROGRESS 104-ago-155129-dic-16GPIAIM ITALIA11%
GLENALTA FOOD10-nov-158013-feb-17ORSEROAIM ITALIA3%
GLENALTA FOOD10-nov-158013-feb-17ORSEROAIM ITALIA3%
INDUSTRIAL STARS OF ITALY 227-mag-165120-lug-17SITAIM ITALIA25%
INDUSTRIAL STARS OF ITALY 227-mag-165120-lug-17SITAIM ITALIA25%
INNOVA ITALY 119-ott-16100In corsoFINE FOODS & P.AIM ITALIA-
INNOVA ITALY 119-ott-16100In corsoFINE FOODS & P.AIM ITALIA-
CRESCITA15-mar-1713004-giu-18CELLULARLINEAIM ITALIA-
CRESCITA15-mar-1713004-giu-18CELLULARLINEAIM ITALIA-
SPACE 3 **05-apr-1715322-ago-17AQUAFILMIV to STAR29%
SPACE 3 **05-apr-1715322-ago-17AQUAFILMIV to STAR29%
IPO CHALLENGER 1-2018-lug-17PHARMANUTRAPrivate to AIM ITALIA71%
IPO CHALLENGER 1-2018-lug-17PHARMANUTRAPrivate to AIM ITALIA71%
GLENALTA19-lug-17100In corsoCFTAIM ITALIA-
GLENALTA19-lug-17100In corsoCFTAIM ITALIA-
SPRINTITALY21-lug-17150--AIM ITALIA-
SPRINTITALY21-lug-17150--AIM ITALIA-
EPS EQUITA PEP01-ago-176814-mag-18ICFAIM ITALIA-8%
EPS EQUITA PEP01-ago-176814-mag-18ICFAIM ITALIA-8%
CAPITAL FOR PROGRESS 204-ago-1765In corsoABK INDUSTRIE CERAMICHEAIM ITALIA-
CAPITAL FOR PROGRESS 204-ago-1765In corsoABK INDUSTRIE CERAMICHEAIM ITALIA-
SPACTIV27-set-1790--AIM ITALIA-
SPACTIV27-set-1790--AIM ITALIA-
INDUSTRIAL STARS OF ITALY 319-ott-17150--AIM ITALIA-
INDUSTRIAL STARS OF ITALY 319-ott-17150--AIM ITALIA-
IDEAMI11-dic-17250--AIM ITALIA-
IDEAMI11-dic-17250--AIM ITALIA-
SPACE 421-dic-17500In corsoGUALA CLOSURESMIV-
SPACE 421-dic-17500In corsoGUALA CLOSURESMIV-
SPAXS01-feb-18600In corsoBANCA INTERPROVINCIALEAIM ITALIA-
SPAXS01-feb-18600In corsoBANCA INTERPROVINCIALEAIM ITALIA-
ALP.I01-feb-18100--AIM ITALIA-
ALP.I01-feb-18100--AIM ITALIA-
VEI 127-feb-18100--AIM ITALIA-
VEI 127-feb-18100--AIM ITALIA-
LIFE CARE CAPITAL07-mar-18140--AIM ITALIA-
LIFE CARE CAPITAL07-mar-18140--AIM ITALIA-
GABELLI VALUE FOR ITALY20-apr-18110--AIM ITALIA-
GABELLI VALUE FOR ITALY20-apr-18110--AIM ITALIA-
EPS EQUITA PEP 2 **10-mag-1873--AIM ITALIA-
EPS EQUITA PEP 2 **10-mag-1873--AIM ITALIA-
ARCHIMEDE21-mag-1847In corsoNET INSURANCEAIM ITALIA-
ARCHIMEDE21-mag-1847In corsoNET INSURANCEAIM ITALIA-
TOTALE3.742
TOTALE3.742
* La performance include l'effetto dei warrant/diritti assegnati gratuitamente e di eventuali dividendi straordinari distribuiti. ** Originata dalla scissione di una SPAC già esistente.
Altre Note: dati aggiornati al 31 maggio 2018.

Valuecaps insight

Il Portafoglio dell'Ufficio Studi

Il PORTAFOGLIO VIRTUALE dell'Ufficio Studi di First Capital include alcune tra le più interessanti opportunità di investimento presenti sul mercato. Il portafoglio parte con una dotazione virtuale iniziale di 1 milione di Euro e verrà aggiornato mensilmente con la simulazione di acquisti, vendite o mantenimento, incremento o diminuzione delle posizioni acquisite. La strategia è di tipo "value", con un holding period degli investimenti di medio-lungo termine.
€1 mln Dotazione
iniziale al 30/09/2017
€0.97 mln Valore di mercato
31/05/2018
-3,3%
STRUMENTOMercatoData Primo Invest.Quantita' in PortfolioValore di Carico p.a. (Eur)Valore al Costo (Eur)Prezzo Corrente (Eur)Valore di Mercato (Eur)Peso su Portfolio (%)Plus/ (Minus) (Eur)Plus/(Minus) (%)
Capital For Progress 2AIM30-set-175.0001049.9759,748.5005%-1.475-3,0%
Capital For Progress 2AIM30-set-175.0001049.9759,748.5005%-1.475-3,0%
Indel BMTA30-set-173.50027,6696.81032,1112.35012%15.54016,1%
Indel BMTA30-set-173.50027,6696.81032,1112.35012%15.54016,1%
OrseroAIM30-set-1710.0009,3393.300880.0008%-13.300-14,3%
OrseroAIM30-set-1710.0009,3393.300880.0008%-13.300-14,3%
SITAIM30-set-174.00012,1248.48010,441.6004%-6.880-14,2%
SITAIM30-set-174.00012,1248.48010,441.6004%-6.880-14,2%
SpactivAIM30-set-175.0009,9949.9259,748.5005%-1.425-2,9%
SpactivAIM30-set-175.0009,9949.9259,748.5005%-1.425-2,9%
TecnoinvestimentiSTAR30-set-1718.0005,4798.3705,75103.50011%51305,2%
TecnoinvestimentiSTAR30-set-1718.0005,4798.3705,75103.50011%51305,2%
TPSAIM30-set-1710.0005,0650.6004,2342.3004%-8.300-16,4%
TPSAIM30-set-1710.0005,0650.6004,2342.3004%-8.300-16,4%
Crescita (Cellularline)AIM31-mag-185.0009,4547.2509,4547.2505%00,0%
Crescita (Cellularline)AIM31-mag-185.0009,4547.2509,4547.2505%00,0%
Warrant CFP 2AIM30-set-1736.0001,450.3281,2143.5605%-6.768-13,4%
Warrant CFP 2AIM30-set-1736.0001,450.3281,2143.5605%-6.768-13,4%
Warrant SITAIM30-set-1719.0002,8454.0362,0839.5204%-14.516-26,9%
Warrant SITAIM30-set-1719.0002,8454.0362,0839.5204%-14.516-26,9%
Warrant SpactivAIM30-set-1742.0001,250.4000,9941.5724%-8.828-17,5%
Warrant SpactivAIM30-set-1742.0001,250.4000,9941.5724%-8.828-17,5%
Warrant CrescitaAIM31-mag-1835.0001,242.0001,242.0004%00,0%
Warrant CrescitaAIM31-mag-1835.0001,242.0001,242.0004%00,0%
LIQUIDITA'CASH---276.266-276.26629%--
LIQUIDITA'CASH---276.266-276.26629%--
TOTALE1.007.740966.918100%-40.822
TOTALE1.007.740966.918100%-40.822
nota: VARIAZIONI NEL 2018: in gennaio acquisto n. 5.000 az. Orsero a € 8,80 p.a.; in aprile vendita n. 4.000 az. B&C Speakers a € 13,56 p.a. con plus di € 3.160; in maggio acquisto di n. 5.000 az. e n. 35.000 warr e incasso dividendi da Orsero, SIT e Indel B per complessivi € 4.580. Crescita (ora Cellularline) rispettivamente a € 9,45 p.a. e 1,20 p.w.
Le società in portafoglio
SOCIETA'Mkt Cap (Eur/000)Perf. 1MPerf. YTDEV/SALES 2018EEV/EBITDA 2017EV/EBITDA 2018EP/E 2017P/E 2018EP/BV 2018EDY LAST
Indel B187.528-5,6%-3,3%1,311,08,413,913,22,22,3%
Indel B187.528-5,6%-3,3%1,311,08,413,913,22,22,3%
Orsero141.460-7,5%-13,5%0,27,35,511,011,70,91,0%
Orsero141.460-7,5%-13,5%0,27,35,511,011,70,91,0%
SIT247.074-4,6%-9,6%0,98,06,4-13,12,12,2%
SIT247.074-4,6%-9,6%0,98,06,4-13,12,12,2%
Tecnoinvestimenti267.795-8,4%-4,0%1,69,26,813,711,01,62,2%
Tecnoinvestimenti267.795-8,4%-4,0%1,69,26,813,711,01,62,2%
TPS24.951-5,2%-10,6%1,06,04,613,29,62,40,0%
TPS24.951-5,2%-10,6%1,06,04,613,29,62,40,0%
nota: si indicano indistintamente con il segno " - " i dati non disponibili, i dati non significativi e i valori outlier. I multipli asset side sono calcolati utilizzando la PFN al 31/12 dell'anno cui si fa riferimento. Per il 2017 multipli storici al 31 dicembre 2017. Valori di consensus relativamente ai financial attesi 2018.

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